人服行业蓝海市场前景广阔：2028年规模预计达5.03万亿元，CAGR12.7%
人服行业：蓝海市场空间广阔，头部集中度稳步提升
2023 年至 2028 年期间，市场规模的复合年均增长率（CAGR）为 12.7%。众多因素推动了规模的扩大。依据《2024 年中国人力资源服务行业研究报告》，2023 年国内人服市场规模约为 2.76 万亿元，到 2028 年预计将增加到 5.03 万亿元。政策首先明确对行业发展予以鼓励，“十四五”规划等顶层政策为行业的良好发展提供了土壤；其次，近些年来，国内第三产业的就业人数占比以及对 GDP 的贡献率都呈现出波动上升的态势，现代服务业的发展带动了人服行业的发展。最后，国内企业的规模在不断扩张。随着这一情况的发生，其对人力资源服务的需求也在同步扩张，比如招聘流程外包（RPO）、业务外包、人事管理以及弹性福利等方面。
行业头部的集中度在逐步提升。因为数字化转型的加速，地域性差异较为突出，并且市场对多元化服务的需求持续攀升，所以中国人力资源服务市场保持着相对宽松的进入条件，这吸引了大批新进入者，从而形成了相对分化的市场格局。2023 年中国人力资源服务方面，CR3 为 20.7%，CR5 为 21.3%。在这其中，TOP5 厂商分别是北京人力、上海外服、中智、科锐国际和 Boss 直聘。随着行业头部企业的不断发展，其品牌效应逐渐增强，规模经济优势得以体现，通过资源并购整合以及技术创新等手段，竞争壁垒持续垒高。基于此，市场集中度预计将会持续提升。
市场结构具有多元性，其中民企的数量是最多的，不过国企处于主导地位。在企业经济类型方面，以民营企业为主，其占比大约为 81%。民营企业凭借自身所具备的创新力，更多地提供人力资源单项服务，像高端人才访寻以及人力资源外包等这些环节。然而，从收入规模的角度来看，由于国有企业依托着股东背景以及品牌的积淀，拥有优质且稳定的客户资源，所以仍处于主导地位。
赛道 PK ：外包业务景气度最高，其余赛道相对平稳
人力资源服务行业可分为以下三大核心板块：招聘服务，包括中高端人才访寻、在线招聘、招聘流程外包；外包服务，涵盖灵活用工、业务外包、HR 事务外包等；人力资源服务软件与咨询培训，包含服务软件、管理培训、人才测评等。业内既有全产品布局的人力资源服务机构，多为国央企，像北京人力（FESCO）、外服控股、中智集团等；也有在线下招聘、在线招聘等细分领域的龙头，多为民企，如科锐国际、BOSS 直聘、同道猎聘等。
1、招聘服务（高端人才访寻、在线招聘、招聘流程外包）
招聘服务市场的规模增速较为稳健，其中在线招聘和 RPO 的增速处于领先地位。根据沙利文的统计数据可知，在 2023 年，中国招聘服务市场的规模达到了 0.36 万亿元，而预计到 2028 年，该市场规模将增长到 0.59 万亿元，复合年均增长率约为 10.2%。从细分领域来看，在线招聘以及招聘流程外包的增速处于领先地位。在 2023 年到 2028 年期间，其市场规模的增速年均复合增长率分别为 15%和 15%。高端人才访寻因为受到经济波动的影响，增速较为平稳，在同一时期的年均复合增长率为 8.2%。
业务具有较强的周期性，在企业需求多元化的情况下，标准化较为困难。招聘服务的作用是帮助企业找到所需的人才，作为回报，会向招聘企业收取候选人年薪的 20%至 30%作为报酬（在猎头场景中）。如果外部宏观经济前景的预期比较悲观，那么人才的跳槽活跃度以及企业的招工意愿都会大幅下降，从而呈现出很强的顺周期属性。其次，企业的招聘需求呈现出多元化的特点。业务的核心在于准确性与匹配效率，因此招聘业务对“猎头”以及匹配算法本身有着很大的依赖。而这也正是传统线下猎头公司在规模化扩张过程中所面临的痛点，即优秀猎头的数量有限且流动性较强。
人力资源外包服务包含灵活用工、业务外包以及人事管理和薪酬福利等方面。
外包是行业增速最快的细分赛道，其中外包和灵活用工的增速处于领先地位，薪酬福利的表现较为平稳。沙利文的统计数据表明，人力资源外包服务市场的规模预计会从 2023 年的 2.13 万亿元增长到 2028 年的 4.07 万亿元，复合年均增长率约为 13.9%，它是人服行业增速最快的细分赛道。从细分领域来看，业务外包的增速处于领先地位，其 2023 - 2028 年的 CAGR 为 23.6%；灵活用工的增速也较为突出，CAGR 为 17.5%。而人事管理方面，由于受到《中华人民共和国劳动合同法》《劳务派遣暂行规定》等政策对企业用工的管控影响，市场规模出现了萎缩，同期的 CAGR 为 -3.4%。薪酬福利的需求整体保持稳定，CAGR 为 10.0%。
蓝海赛道的空间较为宽阔，高附加值进行转型升级是一个大的趋势。业务外包的含义是，除了与员工签署长期且固定的合同之外，其他的用工类型都可以归到岗位外包这个大的范畴当中，也就是说客户会把非核心的、重复性的或者是自己不擅长的劳动岗位委托给人服机构。
外包业务有通用型和专业性岗位外包之分。零售门店员工、公司法务等岗位属于通用型外包。这类外包业务的技术壁垒相对较低。其收费模式多是按人头数收费。对人服机构的“批量人员管理能力”要求更高。专业型外包，像研发条线团队的组建以及高端奢侈品的销售，这些都对招聘能力提出了更高的要求。最终能否顺利满足客户的需求，关键要看匹配的精准度以及风险定价的能力。人力资源外包服务的内容，从基础岗位服务开始，逐渐向高技术、高附加值的领域渗透，这是赛道未来发展的大方向。
3、软件与咨询培训（管理培训、HR SaaS 等）
软件与咨询培训服务的增速较为平稳。根据沙利文的统计数据，在 2023 年至 2028 年期间，中国人力资源服务软件及其他的市场规模从 0.27 万亿元增长到了 0.36 万亿元，复合年均增长率约为 5.8%，其占人力资源服务市场的比重从 9.9%降低到了 7.2%。从具体方面来看，管理培训业务在 2023 年到 2028 年期间的复合年均增长率为 10.9%。同时，HRSaaS 业务在 2023 年到 2028 年期间的复合年均增长率为 40.4%。
HR SaaS 赛道的需求增长得很迅速，管理培训为其贡献了边际增量。HR SaaS 凭借自身的灵活性、易用性以及成本效益方面的优势，成为推动人力资源管理走向现代化的关键工具。企业对云端的解决方案的需求急剧增加，尤其是在人才管理、绩效考核以及员工自助服务等领域。部分咨询服务能够借助 SaaS 平台实现自助化，例如人才测评工具等，这对 HR SaaS 市场的发展起到了进一步的推动作用。在后疫情时代，行业复苏的背景下，混合式培训、轻量化咨询等成为了人力资源管理培训领域的新增长点，目前港股上市公司北森控股就属于该赛道。
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